供需博弈激烈 四季度TV面板面臨降價壓力

　　今年以來，全球TV市場受到高通脹、經濟環境低迷影響，電視需求表現不樂觀，雖然北美地區為首的通脹有所緩解，零售端有所恢復性增長，同時海外發展中地區今年電視規模小幅增長;但中國、歐洲等市場表現比預期中更不樂觀，2023年全球電視整機出貨預計198.7M，同比降低2%。戳→奧維數據羅盤

　　整機端銷售低迷，庫存水位回升，面板采購下調

　　盡管上半年全球電視需求低迷，但是在面板價格持續拉漲的情況下，品牌廠提前采購面板，在銷售動力疲弱的情況下，進入到三季度，整機端庫存問題開始凸顯;同時面板價格上漲以后，在終端市場難以提價的情況下，品牌廠逐漸走向虧損，因此品牌電視整機銷售積極性進一步受挫，開始下調下半年采購計劃。

　　以頭部品牌Samsung為首，三季度采購量預計已不足10M，四季度采購量相較前期預計下調1M至不到9M。LGE同樣下修采購訂單，預計三、四季度也僅維持6M左右;其他品牌在之前面板需求基礎上也相應下修，此外，從今年8月下旬開始，面板代理商市場已出現低價拋貨的現象，也打擊了面板價格繼續向上的勢頭。戳→奧維數據羅盤

　　主要TV整機廠商面板采購規模預測

　　數據來源：奧維睿沃(AVC REVO) Unit：M pcs

　　頭部面板廠商再度大幅減產，穩價決心堅定

　　經歷了面板供應格局的不斷重塑后，當前TV面板產業已愈發成熟，產業的集中度進一步提升，當前大陸面板廠商的市場份額已接近七成，同時整機端中國品牌的持續成長，因此大陸面板廠商在面板議價方面的話語權也逐漸提升。過去電視面板價格的持續拉漲，主要是因為面板廠商的一致訴求，希望全年有所盈利，并在減產動作上保持一致行動。

　　隨著面板價格已經上漲有了半年多的時間，面板廠的經營狀況已有所改善，策略逐漸出現了分化。在今年8月整機端再次集中砍單以后，大陸三家面板廠商依然堅守價格走勢，再度大幅減產，BOE 8月開始B19投產下修近50K大阪，2條10.5代線B17及B9下調30多K大阪。CSOT T1、T2及T10三條8.5代線8月投產下修近60K大板，10.5代線T6和T7下修21K大板，HKC 8月4條G8.6總產能下修約40K。CHOT 8月下修10K大板。大陸面板廠預計9月以及后續Q4減產幅度還會進一步擴大。戳→奧維數據羅盤

　　2023年7月&8月大陸三家面板廠投片對比

　　數據來源：奧維睿沃(AVC REVO) Unit：K sheet

　　而對于臺廠和Sharp來講，當前頭部品牌和頭部面板廠之間的價格爭議或將使其訂單受益，整體稼動率將維持高位運行。整體來看，由于頭部面板廠的比重更高，順應需求的調整，預計整體稼動率8月環比降低。戳→奧維數據羅盤

　　2022.10-2023.12F面板廠稼動率變化

　　備注：SDC/LGD 包含OLED TV產線投片

　　數據來源：奧維睿沃(AVC REVO) Unit：%

　　淡季來臨，供需雙方博弈白惡化，面板價格走勢承壓

　　在品牌端集中下修采購計劃，同時頭部品牌通過進一步分散供應鏈的策略下，面板廠對價格主導權相較前期有所弱化，隨著供需雙方博弈白惡化，面板價格四季度恐進一步承壓，在這一輪強勢拉漲后可能進入到下跌通道。在預期到即將到來的面板需求淡季，面板廠做好大幅減產的準備，避免需求端對面板價格走勢的進一步集中砸盤，根據奧維睿沃(AVC-Revo)測算，下半年整體市場稼動率要控制在80%左右才有望穩住供需平衡，不至于讓面板價格走勢失控。一旦今年年底價格開始下行，明年上半年面板廠所面臨的價格下行壓力將會更大，那前期面板廠通過大幅減產換來的經營狀況改善的局面和喘息機會將轉瞬即逝。