專訪貝恩資本竺稼：投瑞思教育是非常好的選擇

　　雷帝網 雷建平 5月14日報道

　　在投資機構中，很少有像貝恩資本這樣對一家教育機構情有獨鐘。截至2020年3月31日，貝恩資本都是瑞思教育大股東，持股超過60%。

　　2020年初，瑞思教育管理層變更，瑞思教育任命董事長王勵弘兼任CEO職務，王勵弘之前就在貝恩資本13年，一直做中后期投資。貝恩投資全球執行委員會成員兼亞太區聯席負責人竺稼也重新進入瑞思教育董事會，擔任董事。

　　竺稼日前更是在瑞思教育·大咖思享會上公開支持瑞思，竺稼說，教育是最有前景的行業之一，因為今天的生活當中必須要有教育，必須要有知識，必須要有學習掌握辨別知識與使用知識的能力。所以教育至關重要，每個人所要受的教育也越來越多。

　　“瑞思從很小的孩子開始，就在給他們做能力、素質的培養，這是非常有意義的事情，也非常有前景。”

　　竺稼指出，貝恩資本今天還在很積極的看教育行業，也在教育行業投過很多公司，現在還在投。”投瑞思是非常好的投資選擇，以后貝恩資本還會進一步支持瑞思的發展。

　　教育的核心是課程體系是否有良好效果

　　竺稼是貝恩全球執行委員會成員、亞太聯席負責人，亞洲投委會成員。自2006年以來，竺稼領導了貝恩投資多個投資基金的融資、投資和投后的管理，涉及中國、日本、印度、韓國、澳大利亞、美國以及歐洲的諸多項目，投資金額超過100億美元。

　　竺稼獲得美國康奈爾大學法學博士學位、中國南京大學文學碩士學位及鄭州大學文學學士學位。同時竺稼也是美國康奈爾大學和中國南京大學校董。因此，竺稼對教育領域并不陌生。

　　竺稼說，很多在線教育企業到今天都沒有找到一個成熟的商業模式，在燒了很多錢后，投資人也變得更加理性審慎。在這個過程中，也是去粗取細去偽存真的過程，一些優秀的頭部的企業，在中國大的環境下有很好的發展機會。

　　對于教育來說，其最核心的并不是在線上還是線下，而是課程體系是否有良好效果。只要有良好的課程體系產品，就能通過線上的模式或是通過線下的模式來實現。回過頭來看，瑞思就是有很好的課程體系，因此在2.0的時候做了很多直營中心，也拓展了很多加盟中心。

　　竺稼說，“瑞思教育在做3.0，就是把產品的實現方式給多元化，不僅是從線下，也能夠通過線上來實現。這個課程體系以前主要通過線下來實現，現在會通過OMO的方式來實現。”

　　線下依然不可被取代

　　當前，不少觀點認為，未來線下教育機構會越來越受到沖擊，對此，竺稼認為，線下依然有不可被取代的價值。

　　比如，有很多小年齡段學員才3、4歲，不會操作電腦和手機，讓這樣年齡的小孩盯著電腦看半小時、一小時，能不能坐得住都是一個問題。

　　竺稼也舉出了在線下上大學的例子。竺稼說，在康奈爾校董會上也有過幾次專題的討論，疫情之前康奈爾有很多線上課，線上課本校的學生校外的人都可以參與。今天從傳授知識來說，線上課的效果是很明顯的，完全可以替代線下。

　　但在講培養能力的時候，線上卻呈現出不足。原因是，線上的課程有很多是播放的，是一個人說，多個人聽，互動性差。尤其是在學員之間的互動差，而很多能力的培養，不僅是需要有老師與學生的互動，還需要有學生之間的互動。

　　竺稼的女兒就在讀大學，他以其女兒舉例說，上有機化學課，她們也想各種辦法，可以編程序，把不同容器放在一起，但實際操作還是要動手的，動手的事情通過線上很難做。對于需要特別多實時互動的活動，也需要線下去完成。

　　另一個層面來說，上大學是一批同齡人一起走過人生當中重要的歷程，自己則從青少年變成成人的過程，從原來所有的事情都由父母來關照，所有的決定都由父母決定，現在到自己做決定，自己要照顧自己，到以后能夠進入社會，成為社會當中正常的發揮作用的一個人。這也是人生當中非常重要的歷程。

　　竺稼說，自己現在很多的朋友，都是以前的同學和后來的校友，每一個大學都有一個同學群、校友群，這些人對自己是終身有益的。所以上大學有很多作用，不單是獲取知識。

　　以下是雷帝網對話竺稼部分內容：

　　雷建平：很少有投資企業能對一家上市企業持股超過60%，為什么貝恩資本對瑞思的投入會這么大，而且長期持有?

　　竺稼：在貝恩，我們往往在投資的時候是100%持有，瑞思我們也曾經是100%持有，后來瑞思上市之后我們賣了一部分股份，現在變成了60%左右。

　　我們主要是以控股甚至全資投資為主，中國以后像貝恩這樣的投資模式也會越來越多。

　　第二個原因跟A股市場的一些監管方式有一定關系。我們PE這種公司最終是要退出的。A股市場總體來講是希望有一個控股公司或者控股股東的角色存在。

　　我也看到有一些PE公司，本來持股量比較大，為了能夠退出，有時候會在上市之前減持股份，這樣使得上市的時候股份更少。我想A股市場上，可能在持股比例上會允許比較多樣化的模式存在。

　　雷建平：當前整個行業從企業家到投資人群體普遍有一種焦慮，覺得移動互聯網人口紅利正在逐漸消失，而且現在受到疫情的影響，經濟市場比較低迷，從您的角度看，未來有哪些新的投資機會?

　　竺稼：我從來不認為行業投資以后就沒有機會了。中國改革開放40年，都在講這個紅利、那個紅利，比如人口紅利、勞動力紅利、移動互聯網紅利等，我覺得每一個不同的時代，都會有不同的增長驅動力，只不過我們今天不一定能想到以后會是什么樣的。比如說，20年前，我們肯定沒有想到會有一個移動互聯網的紅利。

　　所以我對于未來的發展，對于未來的增長驅動力，還是非常非常有信心的。

　　從眼下能看到的，我覺得有兩樣東西應該非常有前景。我覺得AI的發展所帶來的各種各樣的自動化的提高，效率的提高，雖然我們今天還沒開始，我相信以后這方面的增長會非常多。

　　另一點，我相信以后國內的消費市場會是增長最主要的驅動力。我相信中國整體消費在海外市場消費的占比會逐漸降低。中國幾十年的經濟發展之后，我們自己的消費能力有了大幅度的提高，我在想，以后哪些領域會成為消費的熱點。

　　雷建平：2020年以來中概股發生了很多的問題，包括瑞幸造假，好未來自曝財務造假，網上有聲音就說中概股可以排隊退市。您怎么看待網上對于中概股的說法?

　　竺稼：以前也出現過這樣的聲音，我覺得造假一定是要譴責的，我希望我們能有非常強有力的行政監管手段去監管，另一方面我也希望市場上這些投資人能有更高的鑒別能力，更多發現問題。

　　我經常用英語說這樣一句話，too good to be true(看起來特別美麗的事物恐怕并不是太美)，所以需要市場與監管兩個方面努力，要剔除造假的公司。

　　講到中概股是不是都應該回歸的事情，我覺得中國現在的資本狀態和以前有很大不同，80年代末90年代初，中國是一個資本匱乏的國家，那時候我們需要大量的到海外去。

　　我在剛開始做投行的時候，在90年代初的時候說想要融2億美金之上，不止國內市場A股剛剛起來不行，連香港市場都不行，只能到美國市場去。

　　中國現在是凈資本輸出國，單純為了獲取資金到境外獲取的企業，已經降低了很多。有一些企業以前因為監管的要求，比如說以前A股市場要有盈利，一些未盈利的企業才能到海外市場，還有同股同權的問題，香港市場也發生了變化，但還是有企業到國外上市，以后來看，上市會多樣化。