90億美元收購被拒！Core Scientific股東豪賭獨立成“下一個CoreWeave”

　　一場價值90億美元的AI基礎設施并購案，在股東投票中意外落空。美國比特幣礦企轉型代表Core Scientific于本周四正式拒絕了競爭對手兼合作伙伴CoreWeave提出的全股票收購要約。這一決定不僅震動資本市場，更折射出當前AI熱潮下，投資者對算力資產估值的巨大分歧與豪賭心態。

　　此次否決的關鍵推手，是Core Scientific最大股東、專注破產后企業投資的Two Seas Capital創始人Sina Toussi。他在致股東的公開信中直言:“自7月交易宣布以來，AI基礎設施投資加速升溫，同行企業估值屢創新高。為何要接受每股僅16.40美元的報價?”在他看來，Core Scientific完全有能力獨立成長為“第二個CoreWeave”。

　　從礦場到AI中樞:兩家公司的同源異路

　　Core Scientific與CoreWeave有著共同的起點——二者最初均為加密貨幣礦企，依托高密度算力設施積累起數據中心資產。但隨著市場風向轉變，CoreWeave迅速轉向AI云計算賽道，并獲得英偉達等重量級投資者支持。自其IPO以來，公司市值從140億美元飆升至如今的660億美元（股價約140美元），成為資本市場押注AI基礎設施的熱門標的。

　　事實上，即便在推進收購的同時，CoreWeave已與Core Scientific簽下一份12年、價值100億美元的長期合同，租用后者的數據中心部署AI算力服務。7月宣布的收購本被視為“由合作走向整合”的自然演進，卻因估值預期落差最終告吹。

　　拒絕收購后，Core Scientific市值反升至66億美元

　　股東否決收購后，Core Scientific股價應聲上漲，當前市值已達66億美元，遠超原報價隱含的價值。這表明市場正在押注:在AI算力需求持續爆發的背景下，擁有現成數據中心和電力資源的Core Scientific，或可通過自建AI云服務實現更高估值。

　　然而，這一豪賭也暗藏風險。有分析指出，投資者頻頻拒絕并購要約、期待更高溢價的行為，正是AI資產泡沫化的典型征兆——市場情緒過熱，估值脫離短期基本面。

　　CoreWeave轉頭收購開源工具公司，向上游應用層進擊

　　被拒之后，CoreWeave并未停下擴張腳步。就在同一天，公司宣布收購開源Jupyter Notebook競品Marimo，交易金額未披露。據PitchBook數據，Marimo此前融資約500萬美元。

　　此舉釋放明確信號:CoreWeave正從底層算力托管，向AI應用開發生態延伸。Jupyter Notebook類工具集代碼、文本與可視化于一體，廣泛用于數據科學和AI模型開發。通過整合Marimo，CoreWeave有望構建“算力+開發環境+部署”的全棧服務能力，進一步鞏固其在AI開發者生態中的地位。

　　這場收購風波背后，是AI基礎設施賽道從“搶灘圈地”邁向“精耕細作”的關鍵轉折。無論是獨立突圍還是整合擴張，算力玩家的終局，將不再僅由機柜數量決定，而取決于誰能真正打通從電力、芯片到開發者體驗的價值鏈。而眼下，這場豪賭才剛剛開始。